2023년 글로벌 경제 혼란속에서 반등가능할까?

개요

미국과 유럽의 인플레이션이 떨어지고 중국 경제가 반등하는 등 세계 경제가 호전될 조짐을 보이고 있습니다.
다만, 국내총생산(GDP) 성장률도 떨어지고 있고 물가상승률과 임금상승률 등에 대한 우려도 나오고 있어 세계 거시 경제의 문제가 끝났다고 보기엔 시기상조인 듯합니다.
거시경제에서 현재 노동 시장이 강하게 보이며, 연준이 이를 통제하기 위해 금리를 인상한다면 이는 추가 인플레이션과 경기 침체 가능성으로 이어질 수 있습니다.

2023년은 거시 경제 턴어라운드가 될까?

세계 경제가 낙관적인 이유

• 미국에서 인플레이션이 하락하고 있어 경기 연착륙에 대한 기대가 높아지고 있습니다.
• 연착륙은 경기가 침체에 빠지지 않고 둔화되는 상황을 말하는데, 이 경우 물가상승률 하락은 긍정적인 신호입니다.
• 유럽은 따뜻한 겨울로 인해 에너지 가격이 하락했으며, 이는 소비자들과 기업들이 더 많은 영업이익을 내고 생산 비용을 낮추는 효과가 있습니다.
• 특히, 중국 경제가 코로나 제로 정책을 끝냄에 따라 경기 회복으로 이어질 수 있습니다.

이평선이 수렴하고 있는 S&P 500의 현상황

미국 증시의 상승가도

• 미국 증시 S&P500지수 연초 이후 5% 상승했으며, 이는 투자자들과 경제 전반에 긍정적인 지표입니다.
• 유럽과 신흥 시장의 주가는 훨씬 더 올랐으며, 대부분의 사람들이 세계 시장의 미래에 대해 낙관적이라는 것을 암시합니다.

정말 생각대로 흘러갈까요??

• 인플레이션이 하락함에 따라 GDP 성장률이 하락하고 있습니다.
• 이는 경기 침체의 신호일 수 있으며, 주요 생산 지표가 하락하여 경기 침체 가능성을 나타냅니다.
• 특히, 소매 판매와 산업 생산과 같은 지표들에서 경기 침체의 가능성이 조금씩 보이고 있습니다.
• 노동자들의 임금이 증가함에 따라 기업들은 이익을 유지하기 위해 가격을 올릴 수 있기 때문에 노동시장 호조는 물가상승으로 이어질 수 있습니다.

블룸버그의 2023~2024 물가상승률 예측치 과연.. - 출처 : Bloomberg

유럽의 인플레이션

• 에너지 가격 하락에도 불구하고, 유로존은 물가가 상승하고 있는데, 이는 임금 상승 때문일 것으로 추측되고 있습니다.
• 인플레이션을 통제하기 위해 ECB는 투자자들의 예상과 달리 금리를 인상해야 할 수도 있으며, 이는 경기 둔화로 이어질 수 있습니다.

중국의 반등

• 중국 경제가 회복됨에 따라 공급망 중단 가능성이 감소하여, 더 많은 상품을 생산하고 수출할 수 있게 되어 공급 부족의 위험을 줄일 수 있을 것입니다.
• 하지만 이는 과열된 경제에 기름을 부어 물가가 다시 치솟을 수 있습니다.
• 중국발 수입이 증가함에 따라 다른 나라의 수요 증가와 물가 상승으로 이어질 수 있습니다.
• 세계 경제가 완전히 회복되기 위해서는 과열된 노동 시장과 에너지 위기 두 가지 큰 문제가 극복되어야 합니다.
• 안정적이고 지속 가능한 경제 회복을 위해 통제되어야 하는 중요한 요소들은 임금 증가와 에너지 가격이며, 노동 시장의 개혁과 에너지 기술의 발전을 통해 극복해 나갈 수 있을 것입니다.